El día de hoy 20 de abril de 2020 por primera vez en la historia del contrato de futuros de petróleo, el contrato de futuros con delivery en mayo cotizo en terreno negativo, cayo hasta –US$40 el barril del petróleo, lo que equivale a una caída de -300% respecto a la última cotización, este movimiento en el mercado de futuros es un hecho sin precedentes, en la historia del petróleo, nunca había registrado una caída tan profunda y mucho menos una cotización en negativo, al menos desde 1861 fecha en la que British Petroleum empezó a tener registros.

Este movimiento no significa que el petróleo haya dejado de ser un commodity atractivo o que ya no tenga valor, por ejemplo, el petróleo mientras que en el mercado de futuros se desplomaba, en el mercado spot cotizaba a 20 dólares el barril y a la misma hora en el mercado de futuros con vencimiento a junio cotizaba a 20.99 dólares el barril.

¿Qué ocurrió en los mercados que explica el movimiento del contrato de futuro de petroleo con vencimiento mayo 2020?

Lo que explica esta profunda caída es que el contrato de futuros con delivery en mayo, liquida el 21 de abril y en la coyuntura actual, los inversionistas que compraron contratos de futuro deberían liquidar el día de mañana y en mayo recibir barriles de petróleo, pero en el contexto de la coyuntura actual, con la demanda de petróleo tan baja, la capacidad de almacenaje de petróleo en USA esta casi al límite y se prevé que la demanda no incrementará en el corto plazo por tanto, en el mes de mayo no habría lugar para almacenar más barriles de petróleo y es por esta razón que los futuros entraron en terreno negativo es decir, los inversionistas pagaban hasta $40 para que otro inversionista compre la posición frente al riesgo de no tener dónde almacenar más barriles de petróleo en el mes de mayo.

Lo ocurrido el día de hoy en el contrato de futuro de WTI, no fue el único producto que entro en terreno negativo, el Western Canadian Select (WCS), que normalmente se cotiza con descuento respecto al WTI debido a mayores costos de transporte y refinería el día de hoy también cotizaba a menos de $0 eso obligaba a varias compañías petroleras canadienses a tener que pagar esencialmente para deshacerse de su producto.

¿Que esperar para el futuro del petróleo?

Si la coyuntura no cambia, la producción y la demanda se mantienen en los mismos niveles podría ocurrir una situación similar en el mes de mayo, aunque la probabilidad se ira viendo en los próximos días respecto a las decisiones que se tomen respecto al petróleo.

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